CE认证公司:城投公司退出平台事件频发 短期市场不必过度担忧

日期:2017-10-17 / 人气: / 来源:原创

近期,又一城投公司公告退出平台,平顶山市发展投资公司在政府网站上公告称:“公司不存在政府性债务,今后也不承担地方政府举债融资职能,并退出政府融资平台。并且,已建立现代企业制度,此后将自主经营、自负盈亏,实现市场化运营。”与两个月前“常德经投”宣布退出平台时相比,本次市场反应较为平静。

记者整理资料发现,2017年以来,已经有库车城市建设投资有限公司、洛阳市首阳建设发展有限公司等近10家城投公司发布公告称将退出政府融资平台。主要原因在于,在严防系统性金融风险的主基调下,今年以来,财政部规范地方政府融资行为的力度明显加大,地方融资平台受到了趋严监管,。

6月份,财政部发布87号文,对政府购买服务列出了明确正面和负面清单,政府以购买服务形式打包建设项目,向商业银行融资做担保的做法遭到明确禁止。8月份,发布1358号文,建材CE认证,从防范企业债领域地方债务风险、加强企业债券违约风险事中事后监管、提高服务实体经济效率水平三个方面,对企业债券进行监管。

政策的加码收窄了融资渠道,退出融资平台的事件就更为频繁。研究人士表示,目前退出平台的城投债券存续规模较小,对债市整体冲击不大,CE认证机构,并且多数公司尽管退出地方融资平台,但短期内仍难以改变其依赖政府的本质。

从宏观经济层面上来看,平台公司一直是地方政府基建融资的主要平台,连续监管是否会使得基建融资渠道受限,从而使得基础建设投资出现下滑的风险?中山证券首席经济学家李湛在接受记者采访时表示:“客观的讲,城投模式在中国城镇化建设中起了不可替代的作用,尤其是在基建融资方面功不可没。考虑到基建投资的重要性,未来基建投资下滑概率不大,而是需要着力解决基础设施投资需求与资金缺口的矛盾,基建投资料将继续保持稳健。”

李湛认为,短期来看,地方政府融资平台对基建融资的投入有限。但是从中长期的角度看,不管是信贷市场还是债券市场,对于基建融资的支持力度将会逐步增强而非减弱。他表示:“未来基建投资模式从增量逻辑转为存量逻辑,处置存量债务,盘活存量资产收回资金,回收资金良性循环继续投入新的基建项目和公共事业建设。这意味着未来地方政府的基建融资或将进入拼家底的阶段,融资能力强弱可能与优质基建项目的存量有关。”

招商证券首席债券分析师徐寒飞认为,透过“平顶山城投事件”来看,玩具CE认证EN71,政策弱化政府增信,掣肘间接或直接融资,叠加了平台为缓释再融资压力,名义上公告剥离地方政府融资职能的企业或将持续增加,对城投债信仰的撼动也将更为频繁。随着城投债定价逻辑迁移,发行成本高企触发的再融资压力与配置力度暂缓形成负循环,无疑将加剧流动性风险担忧。

该分析师认为,事实上,这一事件再次折射出城投转型路径的缺位,导致地方政府与金融机构以“画地为牢”的姿态一味在“表面”上执行,难以根治违规融资的弊病。加之“正门”处于兴起阶段,城投作为融资“主动脉”的角色仍将保留。因此,城投平台短期内彻底剥离融资职能的可能极低,信用风险爆发的可能亦不足为虑。然而,一二级市场形成负反馈循环,将加剧流动性风险的抬升。

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作者:PTC


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